Generali и PPF Group пришли к соглашению об изменении структуры партнерства в Центральной и Восточной Европе

18.01.2013
  • Generali выкупает у PPF Group 49% акций Generali PPF Holding (GPH) за 2,5 млрд евро и получает полный контроль над совместным предприятием.
  • Сделка пройдет в два этапа: до 28 марта 2013 г. Generali приобретет 25% GPH, а оставшиеся 24% будут выкуплены к концу 2014 г.
  • PPF Group приобретает страховые компании GPH в России и СНГ за 80 млн евро.
  • Обмен долей участия без финансового эквивалента (no-cash swap): Generali увеличит свою долю в страховой компании «Ингосстрах» до 38,5% за счет приобретения полного пакета акций PPF Beta; PPF Group получит полный контроль в управляющей компании PPF Partners.

Генеральный директор Generali Group Марио Греко: «Эта сделка полностью проясняет нашу стратегию развития в Центральной и Восточной Европе и те ресурсы, которые необходимы Группе для ее реализации. Сегодня мы являемся одним из ведущих игроков в этом регионе, демонстрирующем высокие темпы роста. Получив полный контроль в GPH, мы сможем добиться максимального эффекта от наших инвестиций и сосредоточиться на развитии нашего основного страхового бизнеса при одновременном повышении конкурентоспособности и прибыльности».

Триест (Италия). Generali и PPF Group достигли соглашения, определяющего условия изменения акционерной структуры Generali PPF Holding (GPH), и полной передаче прав собственности и управленческого контроля компании Generali.

Generali, уже владеющая 51% акций GPH, приобретет у PPF Group NV оставшиеся 49% уставного капитала GPH в два этапа за цену, зафиксированную на уровне 2,521 млрд евро. В то же время, PPF Group приобретает у GPH страховые компании в России, Украине, Белоруссии и Казахстане за 80 млн евро.

GPH является одним из крупнейших страховщиков в Центральной и Восточной Европе (ЦВЕ), занимающим лидирующие позиции во многих из 14 стран своего присутствия. С момента создания GPH объем собранной компаниями холдинга страховой премий в ЦВЕ выросли с 1 млрд евро (на конец 2007) до 4 млрд евро (на конец 2011), а число клиентов увеличилось с 4 млн до 14 млн человек. По объему сборов регион ЦВЕ стал четвертым в списке ключевых рынков группы после Италии, Франции и Германии. GPH является одной из наиболее прибыльных страховых групп в регионе, демонстрирующей лучший комбинированный коэффициент на рынке страхования имущества и ответственности с момента своего основания в 2008 году.

Соглашение также предусматривает обмен долей участия без финансового эквивалента (no-cash swap), в результате которого Generali приобретет полный контроль над фондом PPF Beta, владеющим 38,46% долей в российской страховой компании «Ингосстрах». PPF Group в свою очередь приобретет 27,5% долю Generali в управляющей компании PPF Partners, и акции фонда PPF Partners 1 Fund L.P., которыми владеет Generali Group.

УСЛОВИЯ НОВЫХ СОГЛАШЕНИЙ

По условиям новых соглашений, общая стоимость приобретения 49% акций Generali PPF установлена в размере 2 520 560 000 евро. Соответственно оговоренное в предыдущих соглашениях право PPF на наивысшую цену в пределах между рыночной стоимостью актива и минимальной стоимостью больше не действует.

Сделка будет проходить в 2 этапа:

  • до 28 марта 2013 года Generali приобретет у PPF Group 25% акций в GPH за 1 286 000 000 евро. Данная сумма будет использована для погашения 51% от стоимости бондов объемом 400 млн. евро, подписанных Generali Group и выпущенных дочерней компанией PPF Group в 2009 г., а также для погашения 51% от суммы кредита объемом около 2,1 млрд. евро, предоставленного PPF Group пулом банков-кредиторов в 2007 г. Чистая стоимость, уплачиваемая Generali, составит порядка 1,1 млрд евро. Generali уже располагает ресурсами, необходимыми для проведения первого транша, часть из них получена в результате выпуска субординированных облигаций на сумму 1,25 млрд евро, проведенного 5 декабря 2012 года. При использовании средств этого выпуска облигаций коэффициенты платежеспособности и финансового левереджа Generali останутся неизменными.
  • к 31 декабря 2014 года, Generali получит право на покупку – посредствам колл-опциона – оставшихся 24% GPH за 1 234 560 000 евро. Остаточные суммы, необходимые для погашения бондов и кредита, будут оплачены в то же время. Соглашений дает право PPF и, в свою очередь, его банкам–кредиторам, на опцион в вышеуказанной доле. В этом случае, соглашения предусматривают альтернативный выход из сделки, в рамках которого Generali Group имеет право сделать выбор в пользу аукциона вместо покупки. Тем не менее, сумма, получаемая PPF Group в рамках второго транша, является зафиксированной и не будет зависеть от исхода какого-либо аукциона.

После проведения первого транша Generali получит полный контроль над GPH с правом назначать руководителей. До конца 2014 года в качестве миноритарного акционера PPF Group будет выдвигать двух из восьми членов совета директоров GPH, в то время как сейчас это равное представительство. Также согласованы механизмы раскрытия информации, которая обычно предоставляется миноритарным акционерам. Соглашение также предусматривает выплату акционерам GPH 66% от прибыли, предполагаемой в течение 2013-2014 гг.

В качестве финансового консультанта Generali в этой сделке выступает Goldman Sachs International.